配资可信股票配资门户 中泰证券：预计房地产板块估值随政策呵护持续修复

　　中泰证券研报表示配资可信股票配资门户，2025年第一季度土地市场缩量上涨：虽然推出建面同比下降，但是土地出让金同比增速回正，溢价率大幅回升。从城市能级来看，不同能级城市在土地出让金增速和溢价率方面表现差异较大，土地市场出现K型复苏。投资方面，当前房地产销售市场与土地市场都处于复苏期，政策环境持续发力，也为近年来最宽松的时候，预计板块的估值会随着政策呵护持续修复，建议关注业绩稳健且安全度较高的龙头房企。

　　【房地产】由子沛：Q1土地市场同比回暖，不同能级城市分化明显——房地产行业2025年Q1土地市场总结

　　2025Q1全国土地供应及成交情况

　　土地推出建面方面，2025年Q1全国供给土地规划建面5.44亿方，同比增速为-9.89%。土地出让金方面，2025年Q1全国实现土地出让金0.58万亿，同比增速为11.33%。

　　从溢价率数据来看配资可信股票配资门户，2025年Q1土地出让平均溢价率9.81%，相比2024年Q1上升5.47个百分点。从城市能级来看，2025年Q1一线、二线、三四线城市土地出让溢价率平均值分别为15.34%、14.79%、2.95%。从单月数据来看，2025年3月全国、一线、二线、三四线溢价率分别为13.56%、18.25%、18.34%、4.19%。

　　流拍率方面，2025年Q1平均流拍率为13.82%，2024年Q1流拍率为11.60%，相比上升2.22个百分点。2025年Q1，1-3月流拍率分别为4.28%、16.92%、21.78%。

　　高总价及高溢价率地块的城市分析

　　2025年Q1高总价地块数共有11宗，主要分布在一线城市和重点二线城市。从城市分布来看，2025年Q1总价超过50亿元的地块北京有5块、杭州有3块、上海有2块、苏州有1块。

　　从高溢价率城市数量来看，2025年1月，全口径土地溢价率超过20%的城市数目为16城（2月、3月分别为13、13城）；溢价率超过30%的城市数目为7城（2月、3月分别为6、7城）。

　　住宅口径土地溢价率方面，2025年1月，土地溢价率超过20%的城市数目为21城（2月、3月分别为10、10城）；溢价率超过30%的城市数目为17城（2月、3月分别为6、7城）。

　　从绝对数值来看，浙江、江苏和北京的累计土地出让金排名全国前三。

　　投资建议：2025年Q1土地市场缩量上涨：虽然推出建面同比下降，但是土地出让金同比增速回正，溢价率大幅回升。从城市能级来看，不同能级城市在土地出让金增速和溢价率方面表现差异较大，土地市场出现K型复苏。投资方面，当前房地产销售市场与土地市场都处于复苏期，政策环境持续发力，也为近年来最宽松的时候，预计板块的估值会随着政策呵护持续修复，建议关注业绩稳健且安全度较高的龙头房企。

　　风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险配资可信股票配资门户，第三方数据失真风险。

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